2023年第一季度行情即将接近尾声，比特币和以太币的走势越来越趋同，几乎完全相关。比推终端数据显示，以太币年初至今（YTD）上涨了50.02%，但比特币却飚升了72.30%，有望创下两年来最佳的季度表现。
自从以太坊近八年前开始交易以来，它与比特币的相关性就一直在增加。根据IntoTheBlock（ITB）的数据，在2016年和2017年，比特币与以太币的100天相关性平均为35%（其中100%表示完全相关，-100%表示完全逆相关），这一数字在2018年跃升至66%，在2019年跃升至77%，然后在2022年达到87%以上。
截至发稿时，以太币与比特币的价格相关性目前为0.98，处于月度高位。
以太币在牛市中的表现优于比特币，而在熊市中表现不佳
过去几年，尤其是在2020年和2021年加密货币牛市期间，以太币相对于比特币的表现是碾压级的。根据金融分析师Dannii Ashmore发布的数据显示，自2020年4月以来，以太币/比特币上涨了2.53倍。
因此，与大多数竞争币一样，以太币在牛市中的表现往往优于比特币，而在熊市中表现不佳。
因为在市场情绪低迷时期，投资人更愿意押注较为「稳定」的投资标的，而不是冒险买入竞争币。在FTX、Celsius、LUNA等项目内爆后，加密货币市场可能会因为太多的恐惧和不确定性而缩减竞争币头寸。
银行业危机增强比特币叙事
本月初，在美国三家银行倒闭以及美国联准会（Fed）启动紧急融资计划以遏制银行业恐慌之后，市场对Fed政策转向的预期有所增强。投资人猜测，以Fed为首的各国中央银行将放弃激进的升息措施以应对衰退信号，美股和加密货币市场因此收到提振。
比推终端数据显示，自3月8日矽谷银行事件爆发后，比特币的表现一直优于以太币，这表明比特币仍然是投资者的首选避险资产，与其他代币相比，比特币是一种更好的多元化投资工具。
作为第一大竞争币，以太币与比特币的价值主张完全不同。比特币是一种纯粹的去中心化货币系统，兼作价值储存。而以太币除了作为加密货币之外，还拥有了越来越多的用例：数位收藏品、预测市场、元宇宙社群和内存块链游戏，加密货币社群的许多成员认为，以太币市值最终将超过比特币。
截至发稿时，比特币和以太币之间的市值差异非常大，以太币的市值为2,143亿美元，比特币是以太币的两倍多，目前约为5,396亿美元。
以太币会翻盘吗？
加密货币交易员KALEO（@CryptoKaleo）目前对以太币/比特币持看跌立场，认为未来几天以太币/比特币将继续下跌。
KALEO分析称，比特币从3月10日的低点19,528美元反弹至22,000美元的水平，并在2022年3月触及1.6的斐波那契回撤位，而以太币未能达到类似的峰值。接下来，32,000美元至33,000美元是比特币继续上涨需要突破的重要水平。
「交易所储备」指标衡量当前储存在所有中心化交易所钱包中的代币总量，投资人将其持有的资产转移到交易所的主要原因之一是出于出售目的，因此该指标上升可能意味着投资人在减持。
CryptoQuant分析师指出，投资人一直在将比特币存入交易所，但在本月早些时候跌破20,000美元时有所下降，这表明在低点附近出现了一些新的买盘。与比特币非常相似，以太币的交易所储备在局部低点附近暴跌，但在最近的反弹期间也呈上升趋势。
然而，流入的速度是不同的。比特币的流入速度很快，这波涨势中，比特币流入交易平台的总数超过了在低谷时流出的数量，而以太币的流入速度较为平缓，远未达到近期低点之前的水平。分析师认为，这可能表明以太币尚未面临与比特币相同强度的抛售压力，即使在比特币涨势结束后，以太币仍可望继续强势上涨。
此外，以太坊Shapella硬分叉预计将于4月在主网上启动，这一变化将允许之前存入32枚以太币的验证者能够部分或全部解锁，潜在的176万枚以太币流入市场或对代币价格不利。
但从乐观的角度来看，每日可解除质押的验证器数量有上限，用户还可以在Lido、Rocket Pool等去中心化金融（DeFi）应用之间选择收益机制，因此，Shapella升级不一定会对市场造成抛压。
